2025年12月份中国战略性新兴产业EPMI为49.1%

中国科学技术发展战略研究院、中采咨询联合发布的中国战略性新兴产业采购经理指数（Emerging  Industries PMI）为49.1%，比上月回落3.6个百分点。

从13个分项指标来看，同上月相比，正向指标中，小幅回落的有生产量、出口订货、现有订货、采购量、进口、自有库存、就业、研发活动，大幅回落的有产品订货、经营预期。反向指标供应商配送较上月回升。

中采咨询于颖认为：“12月新兴产业EPMI回落至49.1%，环比值-3.6，季节回落幅度与往年持平，去除突发因子后周期值略有向下，但周期值向上趋势延续，存在多个积极信号，与过去两年12月份的数据轨道向下不同，这种积极向好也与今年以来我国多项科技新突破有关。主要指标多继续回落，生产量、产品订货双双回落，淡季特征显著；其中产品订货弹性大、淡季回落幅度更大；现有订货环比值-3.3，未来生产能力可能相对闲置。出口订单回落，处近四年中位数水平，企业出口平稳，进口亦回落，持续低位，反映出口利润率与国产替代率的进出口差异指标近几个月迭创新高。自有库存回落至48%，企业原料采购欲望减弱。用户库存创17个月以来新低，有利于企业淡季的生产稳量。购进价格回落，销售价格微升，两价格差小幅收窄，成本降收入升，企业利润增加有助于需求回升。研发活动和新产品投产同时继续回落至50%以下，数据状态类似2023年12月，企业大幅削减长期投入以应对年末现金流压力；但结合其他指标观察，企业信心稳定，例如经营预期指标同样是季节性回落，但回落幅度与绝对值位置均好于往年同期，甚至高于周期高点的2021年12月份；就业高于过去两年同期，员工薪酬中低位与其他指标匹配，用工收缩但幅度不大，企业竞争仍聚焦人才。贷款难度回升至中高位，应收账款新高后，本月回落至中位，年底企业资金紧张。传统春节淡季效应，预计下个月EPMI或于低位震荡。”

中国科学技术发展战略研究院苏楠认为：“本月EPMI指数如预期开启进一步回调，除生物产业外，其他战略性新兴产业的PMI指数较上月均有一定程度的下降。其中，生物产业PMI指数上涨2.7个百分点，生产量和采购量分别上升至69.4%和68.9%，行业整体回归10月的高位水平。党的二十届四中全会将生物制造列入‘十五五’时期重点布局的未来产业，生物产业仍有较大市场提升空间，预计将保持一段时间的增长势头。本月新能源汽车PMI下降至54.3%，从10月的历史高位连续两个月环比下降超7个百分点，采购量和产品订货呈现较大幅度下调，出口订货指数维持在45.5%的水平上，仍是我国新车市场出口的重要力量。今年是我国汽车产业‘油-电’结构性调整的关键一年，年底基本形成了‘以电为主’的市场结构，汽车消费也更趋理性。明年1月1日起，购买新能源汽车将执行新购置税征收政策，从短期看可能会刺激部分需求提前释放，但从长期看，新能源汽车市场将从政策驱动转向技术与价值驱动，竞争将更加聚焦产品品质、技术性能和服务体验。中央经济工作会议明确，要优化‘两新’政策实施。明年，战略性新兴产业要持续用好‘两新’政策，推动新技术新产品加快迭代升级，全链条带动更多更智能、更绿色、更高端的新型消费。”

具体观察各项指标，EPMI指标为49.1%，比上月回落3.6个百分点。生产量指标为52%，比上月回落3.5个百分点。产品订货环比上月回落5.4个百分点。自有库存指标为48%，比上月回落4.6个百分点。就业指标为49.8%，比上月回落2个百分点。

从分行业指标看，新兴产业七个产业有3个产业PMI指标高于50%，有4个产业指标低于50%。PMI绝对值最高的是生物产业，本月为60%。

表：EPMI本月分项数据

图：EPMI与研发活动趋势图